Folgt nun ein positives Quartal?

Der iShares Ethereum ETF von BlackRock hat in nur zwei Monaten die Marke von 1 Milliarde US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten überschritten und sich als führendes Krypto-Investmentprodukt etabliert. Gleichzeitig hat die SEC ihre Entscheidung über den Optionshandel auf Ethereum-ETFs verschoben, was Unsicherheit über den weiteren Ausbau des Marktes schafft. Ein wichtiger Faktor für den schnellen Erfolg des iShares Ethereum ETF ist die wachsende Nachfrage nach Spot-ETFs, die direkte Investitionen in den Basiswert – in diesem Fall Ethereum – ermöglichen. Diese Produkte bieten eine unkomplizierte Möglichkeit, in Kryptowährungen zu investieren, ohne sich mit der Komplexität und den Risiken des direkten Kaufs und Haltens von Ethereum auseinandersetzen zu müssen. Durch die Regulierung der US-Börsenaufsicht SEC genießen diese ETFs das Vertrauen einer breiten Investorenschicht, insbesondere institutioneller Anleger, die bisher zögerlich waren, in den volatilen Krypto-Markt einzusteigen​.Trotz des Erfolgs des ETFs hat die SEC kürzlich ihre Entscheidung über die Zulassung von Optionsgeschäften auf Ethereum-ETFs verschoben. Diese Entscheidungen betreffen nicht nur BlackRocks iShares Ethereum ETF, sondern auch ähnliche Produkte wie den Bitwise Ethereum ETF und den Grayscale Ethereum Trust. Die neuen Termine für die Entscheidungen wurden auf November 2024 verschoben​.

Der Bitcoin-Kurs legt aktuell einen gefährlichen Seiltanz hin, denn während viele Trader zuversichtlich sind, dass es für den Krypto-Marktführer schon bald weiter nach oben geht, warnen andere, dass auch ein Crash zurück auf 60.000 US-Dollar noch im Rahmen des Möglichen ist.
Die entsprechende Unkenrufe kommen just, nachdem BTC am 26. September erstmals seit Anfang August zurück über 65.000 US-Dollar geklettert ist.
Die Analysten der Kryptobörse Kraken kommentieren die momentane Kursentwicklung nüchtern:
„Die aktuelle Preisspanne ist ziemlich eng, was auf Unentschlossenheit im Markt hindeutet. Diese Unentschlossenheit wird wiederum durch eine Reihe kleiner Doji-Kerzen bestätigt, die sich im Tagesdiagramm abgezeichnet haben.“Die Analysten erklären zugleich, dass ein Tagesabschluss oberhalb von 65.000 US-Dollar „voraussichtlich das bullische Momentum festigen und den Weg nach oben frei machen könnte“.Nichtsdestotrotz warnen die Experten von Kraken ausdrücklich davor, dass Bitcoin einen „deutlichen“ Sprung über 65.000 US-Dollar braucht, um einen Crash zurück auf 60.000 US-Dollar zu vermeiden.
Nach ihrer Auffassung befindet sich der Bitcoin-Kurs „in einem Balanceakt, weshalb die Trader die nächsten Kursbewegungen ganz genau beobachten sollten, um einen wichtigen Fingerzeig für die weitere Stoßrichtung zu bekommen“.
Aktuell beziffern sich die Kapitalzuflüsse für die neuen Bitcoin-Spot-ETFs auf 365,7 Mio. US-Dollar, was immerhin belegt, dass das institutionelle Interesse am Krypto-Marktführer weiterhin ungebrochen scheint.
Die jüngsten Kapitalzuflüsse waren dabei die größten seit Mitte Juli, als satte 486 Mio. US-Dollar zuflossen. Zugleich wurde damit nun der sechste Tag in Folge mit positiven Nettokapitalzuflüssen eingefahren, was die Stärke der Bitcoin-Indexfonds umso mehr unterstreicht.
Die Finanzmärkte erwarten laut Fed Watch Tool derzeit eine weitere Zinssenkung der Federal Reserve um 50 Basispunkte, nachdem der Core PCE-Index, ein wichtiger Inflationsindikator der Fed, unter den Prognosen geblieben war. Mit einem Anstieg von 2,6 % gegenüber dem Vorjahr, knapp unter den erwarteten 2,7 %, machen die neuen Inflationsdaten eine weitere aggressive Zinssenkung wahrscheinlicher. Der Markt zeigt sich gespalten, wobei 53 % auf eine Zinssenkung um 50 Basispunkte und 47 % auf eine mildere Senkung um 25 Basispunkte setzen.
Parallel dazu erreichte der Dow Jones ein neues Allzeithoch, indem er um knapp 183 Punkte zulegte. Auch die aktuellen Konjunkturmaßnahmen der chinesischen Zentralbank PBoC haben zur Rallye der Risk-Assets beigetragen.
Nicht nur in den USA und China, sondern auch in Japan gibt es relevante Nachrichten aus der Politik. Der mögliche zukünftige Premierminister Shigeru Ishiba ist bekannt für seine kritische Haltung gegenüber der extrem lockeren Geldpolitik der Bank of Japan. Sollte er die Führung übernehmen, könnte dies das Ende der Niedrigzinspolitik in Japan bedeuten, was die globalen Märkte wieder stark unter Druck setzen würde, da der Yen-Cary-Trade dadurch nicht mehr profitabel sein könnte. Aktuell leihen sich viele Investoren günstiges Geld aus Japan und investieren dieses in Risk-Assets, wie Kryptowährungen und US-Aktien, aber auch in Staatsanleihen. Diese Investitionen müssten bei einem Ende der Niedrigzinspolitik in Japan verkauft werden, um die Kredite zu bedienen.
Die Entwicklungen an den Finanzmärkten haben auch einen positiven Effekt auf den Krypto-Markt. Bitcoin stieg über die Marke von 66.000 Dollar, und Ethereum blieb stabil bei 2.700 Dollar. Gleichzeitig verzeichneten Bitcoin ETFs massive Zuflüsse von 494,4 Millionen Dollar. Auch Ether ETFs zogen nach, wenn auch langsamer, und schlossen die Woche mit 58,7 Millionen Dollar an Zuflüssen ab.
Die implizite Volatilität von Ethereum stieg um 8 %, was darauf hinweist, dass die Marktsituation nach wie vor instabil ist. Dennoch bleibt das ETH/BTC-Verhältnis stabil über 0,04 und zeigt, dass die Märkte in der Lage sind, trotz der Ungewissheit ein gewisses Gleichgewicht zu halten.